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    什么是净资产收益率,各资产收益率的用法及选股运用

    来源:【赢家江恩】责任编辑:zhangxiaoxue添加时间:2022-03-14 10:14:00
      能够长期保持高净资产收益率(ROE)的公司,长期投资的收益率也会很高,这些公司大部分都是好公司。什么是净资产收益率?就是股东投入每一分钱能赚多少钱(净资产=总资产-负债)。比如分别向A公司和B公司投资100元,年末他们的净利润分别为15元和20元,那么A公司和B公司的净资产收益率分别为15%和20%。净资产收益率计算公式这个在赢家财富网上有过具体介绍。
    净资产收益率

      什么是净资产收益率?收益率净资产简单地说就是净资产带来多少收益,这个比率就是净资产的收益率。举个例子,在一个社会中,很多人持有10万人民币,这些人用这10万人民币进行生产、经营或者投资。到了年底,每个人的收入都不一样,有的人收入很高,有的人很低,有的人甚至亏损。所以在公司层面也是如此。不同公司的净资产收益率不同,不同公司的质地也不同。

      在实际操作中,我们在选择公司的时候,可以看看公司历年的财报,选择净资产收益率比较高的股票,对于价值,请参考“净资产的15%收益率“.可以选择符合收益率净资产的15%的股票。市场上的知名股票,如格力、茅台和伊利,多年来在收益率一直保持着较高且稳定的净资产水平。值得注意的是,一般来说,净资产的收益率越高越好。有些公司的净资产收益率在某一年会高达50%、60%甚至更高。这时候就要注意了,也要知道一些特殊情况下的高净资产收益率。

      收益率的净资产一般在资产负债表中显示很多。其中净资产收益率=净利润/净资产,而净资产=总资产-负债。这个公式意味着,如果公司的负债增加,那么净资产就会减少,净资产收益率就会增加,这样个别股票在某些时候就会具有欺骗性。因此如果看到一家公司的净资产收益率在某一年大幅增加,需要关注它是否是由负债率的增加引起的。而且看“净资产收益率”选股的时候,一定要选择净资产常年保持稳定且处于高位的收益率。因此可以选择几只连续三年以上净资产超过收益率15%的股票加入自选股,在这些股票中选择最终的投资标的,这样会大大缩小选股范围,提高胜算。

      净资产收益率还有不同分类,接下来具体了解一下。

      1.摊薄净资产收益率(ROE)。

      稀释净资产收益率是一个季度的净利润除以一个季度的净资产。

      比如2019年一季度净资产为100,净利润为5,那么摊薄净资产收益率为5%(5/100)。因为只算了四分之一,稀释净资产收益率(ROE)一般没用。

      2.平均净资产收益率。

      我们大多数人默认的净资产收益率是指平均净资产收益率,包括财报公式和平均净资产收益率。

      公司净利润持续产生。每产生10元净利润,如果不是分红,就会产生10元净资产。这是一个过程,因为10元净利润是用期初净资产产生的。因此将这一过程产生的净利润与这一过程产生的净资产进行比较是有意义的。上述期初净资产也是资产负债表中所有者权益的合计部分,主要包括归属于母公司普通股股东的所有者权益和少数股东权益两个项目。

      比如说c公司年初(2018年)净资产(所有者权益总额)100万,为去年末(2017年)净资产。随着公司的发展,到2018年末,公司净利润30万元,净资产(所有者权益总额)250元。那么收益率公司的净资产就是:平均净资产收益率17.14%,还不错。

      3.归母扣除非净资产收益率。

      首先说明一下:属于母公司股东。与之前公式计算的结果不同,归属于母公司股东的公式中扣除了少数股东权益。什么是少数股东权益?一个上市公司可能有好几个子公司,有一部分不是100%控股,所以有小股东权益。比如母公司实现净利润100万,子公司实现净利润80万,母公司对子公司的持股比例为80%。因此目前归属于母公司股东的净利润为100+80 * 80%=164万。

      即按照持股比例计算归属于母公司的净利润部分,这样会更准确。再有就是扣非??鄢窃诩扑闫谀┕槭粲谀腹竟啥木焕笫碧蕹蔷P运鹨?。什么是非经常性损益?也就是说当一些公司由于利润不稳定而净利润严重下降时,他们可能会出售一栋大楼,以便让财报看起来更好。这部分记为非经常性损益。这样一来,净利润可能瞬间增加很多。而物业销售是有限的,可以剔除这部分收入,看看企业真实的净资产收益率(ROE)是多少。

      4.归母加权净资产收益率

      这是净资产收益率(ROE)中最公平的计算方法。计算过程非常复杂,一般人很难理解,不建议做公式。它的主要功能是计算很多细节,这些细节与公司净资产的变化有关。

      例如在分红净资产会下降。增发净资产会上升。把这些很小的因素都考虑进去之后,净资产就可以算出来了。

      还有一个扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的加权净资产收益率。这个数据计算起来很麻烦。正常情况下,收益率计算的几项净资产的数据几乎是一样的。如果归母非净资产收益率和归母加权净资产收益率之间存在巨大差异,那么它们通常是有问题的公司。它的净资产收益率(ROE)提升主要靠非经常性损益,不持久,没什么看头。

      可以结合归母非净资产收益率和归母加权净资产收益率。估值时如果两者变化不大,可以选择归母加权净资产收益率或归母扣除非净资产收益率。

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